آخرین تحولات بازار سرمایه/ آیا رشد بازار بورس، تورم را افزایش می‌دهد؟

به گزارش خبرنگار گروه اقتصادی خبرگزاری آنا، بازار سرمایه پس از یک اصلاح نسبتا عمیق، در 10 روز اخیر روند مثبتی را طی کرده است. شاخص کل امروز به مقاومت یک میلیون و 600 هزار واحد واکنش نشان داد. به نظر می‌رسد روند رو به رشد در این بازار ادامه یابد و بهبود ورود نقدینگی به بازار موجب افزایش احتمال عبور شاخص کل از مقاومت پیش‌رو شود.

شاخص کل هم‌وزن نیز روند رو به رشد را ادامه داده و 418 هزار و 991 واحد را ثبت کرد. شتران، فارس، فولاد و وبملت نمادهای مؤثر در شاخص کل بوده‌اند همچنین وبملت، خودرو، فولاد و فملی پربیننده‌ترین نمادهای بازار سرمایه بوده‌اند.

آیا رشد بازار بورس، تورم را افزایش می‌دهد؟

اثر افزایش شاخص کل و رشد سهام بر رشد تورم بحث‌های کارشناسی و اقتصادی بسیاری را به دنبال داشته است. پس از رشد شاخص‌های مربوط به بازار سرمایه در ماه‌های اخیر، یک نگرانی ایجاد شده است مبتنی بر اینکه رشد شاخص‌های بازار سرمایه در نهایت منجر به ایجاد تورم و افزایش شاخص قیمت مصرف کننده خواهد شد.

اثبات این ادعا و نگرانی نیازمند استفاده از مدل‌های اقتصادسنجی برای تعیین جهت عليت و تفکیک سهم عوامل مختلف (عرضه رشد پول و...) مؤثر بر سطح عمومی قیمت‌هاست، در این خصوص باید توجه داشت چنین مطالعاتی تاکنون صورت نگرفته و نگرانی‌های یادشده از حیث علمی اثبات نشده است.

کارشناسان مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی درباره اثر افزایش قیمت سهام در بازار سرمایه بر رشد تورم در گزارشی بیان می‌کند. «گذشته از این، سازوکار قابل قبولی برای تبیین این رابطه على (تأثیر رشد شاخص های بازار سرمایه بر تورم) قابل تصور نیست و ادبیات و نظریات اقتصادی نیز (بر اساس جستجوهای صورت گرفته) وجود چنین رابطه علی را تبیین نکرده‌اند. اتفاقا توجه به این مطلب که بازار سرمایه یک بازی جمع - صفر است و در نهایت تأثیری بر متغیرهای بنیادین موجد تورم (پول و شبه پول ندارد، می تواند نفی کننده چنین رابطه عِلّی باشد.»

افزایش قیمت سهام حجم نقدینگی را تغییری نمی‌دهد

بازوی پژوهشی مجلس شورای اسلامی معتقد است که افزایش قیمت سهام حجم پول و نقدینگی را تغییر نمی‌دهد و ادامه داد: «به عبارت روشن‌تر، اگر قیمت یک سهم رشد ۲۰۰ درصدی را در یک روز تجربه کند با خرید این سهم، معادل قیمت سهام از سپرده خریدار کسر و به سپرده فروشنده آن افزوده خواهد شد و حجم پول و نقدینگی در اقتصاد تغییری نخواهد کرد. در صورتی که فروشنده سهام مبلغ دریافتی از خریدار را از بازار سهام خارج کرده و صرف خرید کالا یا خدمات نماید باز هم تقاضای کل بازار کالاها و خدمات تغییری نخواهد کرد، زیرا قدرت خرید خریدار سهام در بازار کالاها و خدمات کم شده است. در صورتی که فروشنده سهام مجدداً سهام دیگری خریداری نماید و خروج پول از بازار سهام اتفاق نیفتد که اساسا موضوع سرایت قدرت خرید به بازار کالا و خدمات منتفی است.»

این مرکز پژوهشی همچنین به عدم اثرگذاری رشد بازار سرمایه بر تورم اشاره می‌کند و می‌افزاید «ذکر این نکته ضروری است که عدم اثرگذاری رشد بازار سرمایه بر تورم به این معنا نیست که تغییر و تحولات ورود یا خروج نقدینگی به بازار سرمایه که منبعث از رشد با رکود بازار سرمایه است، بر بی‌ثباتی قیمت‌ها و هجوم به بازار دارایی‌ها (طلا، خودرو، مسکن، ارز و...) و ایجاد التهاب‌های کوتاه مدت در این بازارها بی‌تاثیر است.»

انتهای پیام/4141/پ