چالش مهم عرضه سهام در صندوق‌های ETF/ آیا استفاده از صندوق قابل مبادله به بورس کمک می‌کند؟

به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری آنا، وزارت اقتصاد و امور دارایی یکی از برنامه‌های خود در سال 99  را عرضه سهام چندین شرکت در قالب صندوق‌های سرمایه گذاری ETF قرار داده به نحوی که قرار است  از این طریق بخشی از سهام باقی مانده دولت را واگذار نماید.

این تصمیم وزارت اقتصاد پیش از این در قالب بودجه 99 نیز به تصویب رسیده بود. در بند الف تبصره 2 قانون بودجه سال 1399 موضوع استفاده از صندوق‌های ETF بیان شده است که براساس آن « به دولت اجازه داده شده است که واگذاری بنگاه‌های دولتی موضوع جزء (2) بند (د)  سیاست‌های کلی اصل 44 قانون اساسی را پس از احراز صلاحیت حرفه‌ای و اهلیت متقاضی واگذاری انجام دهد و مصارف مربوط به آن را از طریق جدول شماره 13 این قانون با تاکید بر تقویت تعاونی‌ها پرداخت کند. واگذاری بنگاه‌های مذکور در قالب صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس (ETF)، با رعایت قانون اجرای سیاست‌های کلی اصل چهل و چهارم قانون اساسی مصوب  25/3 /1387 با اصلاحات و الحاقات بعدی امکان‌پذیر است.»

در صندوق‌های ETF ممکن است دارایی‌ها متفاوتی قرار داده شود. یک صندوق ETF ممکن است از چندین سهام، سپرده بانکی، شمش طلا، اوراق خزانه دولتی، مقداری پول نقد، سکه، ارز یا ترکیبی از تمامی این موارد تشکیل شده باشد. طبق اعلام سازمان خصوصی‌سازی قرار در صندوق ETF از نوع سهام استفاده کند. ارزش اولین صندوق ETF قرار است 16 هزار و 500 میلیاردتومان باشد که شامل سهام بانک صادرات، تجارت، ملت، بیمه البرز و بیمه اتکایی امین است. سازمان خصوصی‌سازی برای هر سهم20 درصد تخفیف نیز در نظر گرفته که به جذاب شدن این صندوق‌ها کمک بیشتری خواهد کرد.

بررسی چالش‌ها و نتایج اجرای صندوق ETF

اما بحث‌های بسیاری حول واگذاری از طریق صندوق‌های ETF مطرح است به نحوی که برخی مدعی‌اند دولت در این واگذاری‌ها تنها به دنبال جمع آوری نقدینگی برای تامین کسری بودجه مورد نیاز خود بوده و این نوع واگذاری مردمی شدن اقتصاد محسوب نمی‌شود. همچنین برخی از فعالان و کارشناسان بورس نیز این واگذاری ها را هم برای بورس مفید می‌دانند و هم موجب آسیب بورس می‌دانند زیرا واگذاری سهام در قالب این صندوق‌ها می‌تواند موجب افزایش جریان نقدینگی و عرضه سهام در بورس شود و در مقابل آن می‌تواند نقدینگی موجود در برخی از سهام را کاهش دهد چراکه این امکان وجود دارد، بسیاری برای خرید صندوق ETF به دنبال فروش سهام در بورس خواهند رفت تا  بتوانند نقدینگی لازم جهت خرید سهام صندوق ETF را فراهم کنند.

اما به نظر می‌رسد اقدام وزارت اقتصاد برای استفاده صندوق‌هایی با دسترسی عموم و تسهیل خرید سهام آن می‌تواند به افزایش رغبت مردم به خرید سهام این صندوق‌ها کمک کند که به استفاده دولت از نقدینگی موجود در اقتصاد کمک بیشتری خواهد کرد.

با این حال از چالش‌هایی که ممکن است دولت با آن روبرو شود نقد شدن سهام و فروش یکباره سهام خریداری شده توسط مردم است زیرا بسیاری از کسانی که این سهام را خریداری خواهند کرد، افرادی با تجربه کم در فعالیت‌های بورس است که با کمترین تلاطم در بورس و کاهش ارزش سهم نسبت به فروش آن سهم اقدام خواهند کرد.

انتهای پیام/4141